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為什么股票上市交易會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低？

C選項說股票上市，那就是股權(quán)融資的比重增大，股權(quán)融資的資本成本比債券要高，那加權(quán)資本成本應(yīng)該上升??？為什么是下降呢？

加權(quán)平均資本成本的計算方法 2021-05-17 16:41:43

問題來源：

二、多項選擇題

1.以下事項中,會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的有（　?。?/span>

A.發(fā)生通貨緊縮

B.公司固定成本占全部成本的比重降低

C.公司股票上市交易,改善了股票的市場流動性

D.資本總額不變,增加長期負債的比重

【答案】ABCD

【解析】資本成本率包含無風險利率和風險利率，因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，通貨緊縮導(dǎo)致無風險報酬率降低，資本成本隨之降低。選項A正確。公司固定成本占全部成本的比重降低，經(jīng)營風險降低，投資者要求的投資報酬率降低，資本成本隨之降低。選項B正確。公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性，流動性增強，流動性風險溢價降低，投資者要求的投資報酬率降低，資本成本隨之降低。選項C正確。題目沒有限定是無稅的MM理論，則資本總額不變,增加長期負債的比重，加權(quán)平均資本成本降低。選項D正確。如果沒有總額不變的前提則結(jié)果不能確定，增加、降低、不變都有可能。例如某公司50萬元股權(quán)，成本12%，50萬元債券，成本6%，加權(quán)平均成本9%，現(xiàn)在增加50萬元債券，成本可能小于、等于、大于9%（取決于債務(wù)合同），則加權(quán)平均成本將會降低、不變或增加。而且增加債務(wù)，會使股東要求的報酬率由于財務(wù)風險增加而提高。