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“本期市盈率=內(nèi)在市盈率×（1+增長率）”的推導

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內(nèi)在市盈率可由本期市盈率除以(1+增長率)得到

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老師能解釋一下嗎？

相對價值評估模型 2020-07-15 22:37:09

問題來源：

下列關(guān)于相對價值評估模型的說法中，正確的有（　?。?/span>

A、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和相對價值評估模型是常用的兩種計算企業(yè)內(nèi)在價值的模型

B、在市凈率模型中，權(quán)益凈利率是最關(guān)鍵的驅(qū)動因素

C、市銷率模型適用于銷售金額很大且不盈利的企業(yè)

D、內(nèi)在市盈率可由本期市盈率除以(1+增長率)得到

正確答案：B,D

答案分析：

相對價值評估模型計算的是相對可比企業(yè)的價值，不是目標企業(yè)的內(nèi)在價值，選項A錯誤。市銷率主要適用于銷售成本率低的服務業(yè)，或銷售成本率差異不大的傳統(tǒng)行業(yè)，選項C錯誤。

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宮老師

2020-07-16 12:25:18 18875人瀏覽

哈嘍！努力學習的小天使：

市盈率=每股價格/每股收益，本期市盈率用的是每股價格除以基期每股收益，而內(nèi)在市盈率用的是每股價格除以預期每股收益，兩者的分母不一樣。

本期市盈率=每股價格/每股收益₀=（股利₁/每股收益₀）/（股權(quán)成本-增長率）=[每股收益₀×（1+增長率）×股利支付率/每股收益₀]/（股權(quán)成本-增長率）=股利支付率×（1+增長率）/（股權(quán)成本-增長率），所以這里是乘以（1+增長率）。而內(nèi)在市盈率分母上是每股收益₁，所以內(nèi)在市盈率=每股價格/每股收益₁=（股利₁/每股收益₁）/（股權(quán)成本-增長率）=[每股收益₁×股利支付率/每股收益₁]/（股權(quán)成本-增長率）=股利支付率/（股權(quán)成本-增長率），所以這里是沒有乘以（1+增長率）的。關(guān)于這里主要是記住分母的區(qū)別就很容易理解。因此本期市盈率=內(nèi)在市盈率×（1+增長率）。