問題來源：
4.模型的修正
考試只要不特指，一般只剔除關鍵驅動因素的差異；
考試如果特指考慮多因素的差異影響，才要剔除多因素差異。
（1）考試不特指時:只剔除關鍵驅動因素
④考試若給出多個可比企業(yè)：
市盈率模型的修正
修正平均市盈率法 | 計算技巧：先平均后修正 計算步驟： ①可比企業(yè)平均市盈率=∑各可比企業(yè)的市盈率n ②可比企業(yè)平均預期增長率=∑各可比企業(yè)的預期增長率n ③可比企業(yè)修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率可比企業(yè)平均預期增長率×100 ④目標企業(yè)每股股權價值=可比企業(yè)修正平均市盈率×目標企業(yè)預期增長率×100×目標企業(yè)每股收益 |
股價平均法 | 計算技巧：先修正后平均 計算步驟： ①可比企業(yè)i的修正市盈率=可比企業(yè)i市盈率可比企業(yè)i的預期增長率×100 其中：i=1~n ②目標企業(yè)每股股權價值i=可比企業(yè)i的修正市盈率×目標企業(yè)預期增長率×100×目標企業(yè)每股收益 其中：i=1~n ③目標企業(yè)每股股權價值=∑i=1n目標企業(yè)每股股權價值in |
市凈率模型的修正
修正平均市凈率法 | 計算技巧：先平均后修正 計算步驟： ①可比企業(yè)平均市凈率=∑各可比企業(yè)的市凈率n ②可比企業(yè)平均預期權益凈利率=∑各可比企業(yè)的預期權益凈利率n ③可比企業(yè)修正平均市凈率=可比企業(yè)平均市凈率可比企業(yè)平均預期權益凈利率×100 ④目標企業(yè)每股股權價值=可比企業(yè)修正平均市凈率×目標企業(yè)預期權益凈利率×100×目標企業(yè)每股凈資產 |
股價平均法 | 計算技巧：先修正后平均 計算步驟： ①可比企業(yè)i的修正市凈率=可比企業(yè)i的市凈率可比企業(yè)i的預期權益凈利率×100 其中：i=1~n ②目標企業(yè)每股股權價值i=可比企業(yè)i的修正市凈率×目標企業(yè)的預期權益凈利率×100×目標企業(yè)每股凈資產 其中：i=1~n ③目標企業(yè)每股股權價值=∑i=1n目標企業(yè)的每股股權價值in |
市銷率模型的修正
修正平均市銷率法 | 計算技巧：先平均后修正 計算步驟： ①可比企業(yè)平均市銷率=∑各可比企業(yè)的市銷率n ②可比企業(yè)平均預期營業(yè)凈利率=∑各可比企業(yè)的預期營業(yè)凈利率n ③可比企業(yè)修正平均市銷率=可比企業(yè)平均市銷率可比企業(yè)平均預期營業(yè)凈利率×100 ④目標企業(yè)每股股權價值=可比企業(yè)修正平均市銷率×目標企業(yè)預期營業(yè)凈利率×100×目標企業(yè)每股營業(yè)收入 |
股價平均法 | 計算技巧：先修正后平均 計算步驟： ①可比企業(yè)i的修正市銷率=可比企業(yè)i的市銷率可比企業(yè)i的預期營業(yè)凈利率×100 其中：i=1~n ②目標企業(yè)每股股權價值i=可比企業(yè)i的修正市銷率×目標企業(yè)的預期營業(yè)凈利率×100×目標企業(yè)每股營業(yè)收入 其中：i=1~n
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宮老師
2026-01-16 11:26:11 593人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
市凈率模型假設股權價值是凈資產的函數，類似企業(yè)有相同的市凈率，凈資產越大則股權價值越大。而固定資產少的企業(yè)（如服務行業(yè)、高科技行業(yè)）凈資產也相對較少，但它們的價值與凈資產的關系其實不大，市凈率比較沒有什么實際意義。因此，市凈率模型不適用于固定資產少的企業(yè)。
每個努力學習的小天使都會有收獲的，加油！
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