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為什么市凈率相對(duì)價(jià)值模型不適用于固定資產(chǎn)少的企業(yè)？

市凈率相對(duì)價(jià)值模型不適用于固定資產(chǎn)少的企業(yè)，這是為什么

修正市凈率修正市銷(xiāo)率 2026-01-16 11:05:27

問(wèn)題來(lái)源：

4.模型的修正

考試只要不特指，一般只剔除關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素的差異；

考試如果特指考慮多因素的差異影響，才要剔除多因素差異。

（1）考試不特指時(shí):只剔除關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素

④考試若給出多個(gè)可比企業(yè)：

市盈率模型的修正

修正平均市盈率法

計(jì)算技巧：先平均后修正

計(jì)算步驟：

①可比企業(yè)平均市盈率=∑各可比企業(yè)的市盈率n

②可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率=∑各可比企業(yè)的預(yù)期增長(zhǎng)率n

③可比企業(yè)修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率×100

④目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益

股價(jià)平均法

計(jì)算技巧：先修正后平均

計(jì)算步驟：

①可比企業(yè)_i的修正市盈率=可比企業(yè)_i市盈率可比企業(yè)_i的預(yù)期增長(zhǎng)率×100

其中：i=1~n

②目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值_i=可比企業(yè)_i的修正市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益

其中：i=1~n

③目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值=∑_i=1ⁿ目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值_in

市凈率模型的修正

修正平均市凈率法

計(jì)算技巧：先平均后修正

計(jì)算步驟：

①可比企業(yè)平均市凈率=∑各可比企業(yè)的市凈率n

②可比企業(yè)平均預(yù)期權(quán)益凈利率=∑各可比企業(yè)的預(yù)期權(quán)益凈利率n

③可比企業(yè)修正平均市凈率=可比企業(yè)平均市凈率可比企業(yè)平均預(yù)期權(quán)益凈利率×100

④目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)修正平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期權(quán)益凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)

股價(jià)平均法

計(jì)算技巧：先修正后平均

計(jì)算步驟：

①可比企業(yè)_i的修正市凈率=可比企業(yè)i的市凈率可比企業(yè)_i的預(yù)期權(quán)益凈利率×100

其中：i=1~n

②目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值_i=可比企業(yè)_i的修正市凈率×目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期權(quán)益凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)

其中：i=1~n

③目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值=∑_i=1ⁿ目標(biāo)企業(yè)的每股股權(quán)價(jià)值_in

市銷(xiāo)率模型的修正

修正平均市銷(xiāo)率法

計(jì)算技巧：先平均后修正

計(jì)算步驟：

①可比企業(yè)平均市銷(xiāo)率=∑各可比企業(yè)的市銷(xiāo)率n

②可比企業(yè)平均預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率=∑各可比企業(yè)的預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率n

③可比企業(yè)修正平均市銷(xiāo)率=可比企業(yè)平均市銷(xiāo)率可比企業(yè)平均預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100

④目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)修正平均市銷(xiāo)率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股營(yíng)業(yè)收入

股價(jià)平均法

計(jì)算技巧：先修正后平均

計(jì)算步驟：

①可比企業(yè)_i的修正市銷(xiāo)率=可比企業(yè)_i的市銷(xiāo)率可比企業(yè)_i的預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100

其中：i=1~n

②目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值_i=可比企業(yè)_i的修正市銷(xiāo)率×目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股營(yíng)業(yè)收入

其中：i=1~n

目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值=∑_i=1ⁿ目標(biāo)企業(yè)的每股股權(quán)價(jià)值_in

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宮老師

2026-01-16 11:26:11 591人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

市凈率模型假設(shè)股權(quán)價(jià)值是凈資產(chǎn)的函數(shù)，類(lèi)似企業(yè)有相同的市凈率，凈資產(chǎn)越大則股權(quán)價(jià)值越大。而固定資產(chǎn)少的企業(yè)（如服務(wù)行業(yè)、高科技行業(yè)）凈資產(chǎn)也相對(duì)較少，但它們的價(jià)值與凈資產(chǎn)的關(guān)系其實(shí)不大，市凈率比較沒(méi)有什么實(shí)際意義。因此，市凈率模型不適用于固定資產(chǎn)少的企業(yè)。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！

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