優(yōu)先股股息不可以稅前扣除為什么有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的衡量 2025-12-21 12:17:51

問(wèn)題來(lái)源：

下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的有（　?。?。

A、優(yōu)先股

B、長(zhǎng)期債券

C、租賃

D、留存收益

正確答案：A,B,C

答案分析：租賃屬于債務(wù)籌資，會(huì)有固定融資成本，可以給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。長(zhǎng)期債券的利息和優(yōu)先股的固定股息也都是固定的資本成本，也可以給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

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王老師

2025-12-21 14:53:42 706人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

優(yōu)先股股息不能稅前扣除，但依然存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，核心原因是：財(cái)務(wù)杠桿的本質(zhì)是 “固定融資成本對(duì)股東收益的放大作用”，而非 “稅盾效應(yīng)”。稅盾只是債務(wù)杠桿的額外收益，不是杠桿效應(yīng)的必要條件。
優(yōu)先股股息的特點(diǎn)是固定支付、優(yōu)先于普通股，且用稅后利潤(rùn)支付。這個(gè) “固定性” 就是杠桿效應(yīng)的來(lái)源。

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