問題來源：
4.除權(quán)參考價的計算
通常，發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利和資本公積轉(zhuǎn)增資本都會使股票價格下降。
在除權(quán)（除息）日：
股票的除權(quán)參考價=（股權(quán)登記日收盤價?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）
公式推導(dǎo)（1）股權(quán)登記日的股東財富=持有的股票價值
=股權(quán)登記日的收盤價×原有股數(shù)
（2）除息日的股東財富=持有的股票價值+分得的現(xiàn)金股利
=股票除權(quán)日的價格×原有股數(shù)×（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）+原有股數(shù)×每股現(xiàn)金股利
（3）假設(shè)股東財富不變，將這個不改變股東財富的股票除息日的價格起名為股票除息日的參考價格，則有：
股票除息日的參考價格×原有股數(shù)×（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）+原有股數(shù)×每股現(xiàn)金股利=股權(quán)登記日的收盤價×原有股數(shù)
解出：
股票除息日的參考價格=（股權(quán)登記日收盤價?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）
提示（1）若除息日股票價格=股票的除權(quán)參考價，股利分配及轉(zhuǎn)增不影響股東財富；
（2）若除息日股票價格>股票的除權(quán)參考價，股利分配及轉(zhuǎn)增會使股東財富增加；
（3）若除息日股票價格<股票的除權(quán)參考價，股利分配及轉(zhuǎn)增會使股東財富減少。
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王老師
2025-11-15 18:00:09 1055人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
給您舉個例子吧。假設(shè)原股價10元，每股現(xiàn)金股利1元，送股率10%，轉(zhuǎn)增率20%，那么除權(quán)價=（10-1）/(1+0.1+0.2)=6.92元。此時您若持有1股，除權(quán)后變?yōu)?.3股（10%送股+20%轉(zhuǎn)增），總價值6.92×1.3≈9元，加上現(xiàn)金1元，正好等于原10元。
若除權(quán)日股價實際為7元：
1.3股×7元=9.1元，加上現(xiàn)金1元，總財富變?yōu)?0.1元（原為10元），說明股價上漲使您獲利。
反之股價低于6.92元則虧損。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！有幫助(10)
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