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陳慶杰老師基礎(chǔ)班13講隨堂特訓(xùn)10,3200*20%如何理解？

估計(jì)所需外部融資需求 2023-11-04 22:49:12

問(wèn)題來(lái)源：

隨堂特訓(xùn)10-計(jì)算分析題

　（2009年計(jì)算分析題節(jié)選改編）練習(xí)目的：練習(xí)外部籌資額的構(gòu)成，完整題目請(qǐng)看《好題大通關(guān)》本章末尾二維碼電子題庫(kù)）

A公司2008年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬(wàn)元)

假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為經(jīng)營(yíng)負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。

A公司2009年將高速增長(zhǎng)：銷售增長(zhǎng)率為20％。為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。

在保持2008年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)／所有者權(quán)益)提高到2。

項(xiàng)目	2008年實(shí)際
營(yíng)業(yè)收入	3200
凈利潤(rùn)	160
本期分配股利	48
本期利潤(rùn)留存	112
流動(dòng)資產(chǎn)	2552
固定資產(chǎn)	1800
資產(chǎn)總計(jì)	4352
流動(dòng)負(fù)債	1200
長(zhǎng)期負(fù)債	800
負(fù)債合計(jì)	2000
實(shí)收資本	1600
期末未分配利潤(rùn)	752
所有者權(quán)益合計(jì)	2352
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)	4352

要求：假設(shè)A公司2009年選擇高速增長(zhǎng)策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)，并計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

項(xiàng)目	2008年實(shí)際	2009年預(yù)計(jì)
營(yíng)業(yè)收入	3200
凈利潤(rùn)	160
本期分配股利	48
本期利潤(rùn)留存	112
流動(dòng)資產(chǎn)	2552
固定資產(chǎn)	1800
資產(chǎn)總計(jì)	4352
流動(dòng)負(fù)債	1200
長(zhǎng)期負(fù)債	800
負(fù)債合計(jì)	2000
實(shí)收資本	1600
期末未分配利潤(rùn)	752
所有者權(quán)益合計(jì)	2352
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)	4352

【答案】

項(xiàng)目	2008年	2009年預(yù)計(jì)
營(yíng)業(yè)收入	3200	3200×（1+20%）=3840（1）
凈利潤(rùn)	160	160×（1+20%）=192（1）
本期分配股利	48	48×（1+20%）=57.6（1）
本期利潤(rùn)留存	112	112×（1+20%）=134.4（1）
流動(dòng)資產(chǎn)	2552	2552×（1+20%）=3062.4（1）
固定資產(chǎn)	1800	1800×（1+20%）=2160（1）
資產(chǎn)總計(jì)	4352	4352×（1+20%）=5222.4（1）
流動(dòng)負(fù)債	1200	1200×（1+20%）=1440（1）
長(zhǎng)期負(fù)債	800	2611.2-1440=1171.2（3）
負(fù)債合計(jì)	2000	5222.4/2=2611.2（2）（權(quán)益乘數(shù)2）
實(shí)收資本	1600	2611.2-886.4=1724.8（5）
期末未分配利潤(rùn)	752	752+134.4=886.4（4）
所有者權(quán)益合計(jì)	2352	5222.4/2=2611.2（2）（權(quán)益乘數(shù)2）
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)	4352	5222.4（1）

外部融資額=銷售收入的增加×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-銷售收入的增加×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率

=3200×20%×4352/3200-3200×20%×1200/3200-3200×（1+20%）×160/3200×112/160

=870.4-240-134.4

=496（萬(wàn)元）

其中：留存收益增加=3200×（1+20%）×160/3200×112/160=134.4（萬(wàn)元）

從外部增加的長(zhǎng)期負(fù)債=1171.2-800=371.2（萬(wàn)元）

從外部增加的實(shí)收資本=1724.8-1600=124.8（萬(wàn)元）

或者增加的實(shí)收資本=股東權(quán)益增加-留存收益增加=（2611.2-2352）-134.4=124.8（萬(wàn)元）

或者增加的實(shí)收資本=外部融資額-外部增加的長(zhǎng)期負(fù)債=496-371.2=124.8（萬(wàn)元）。

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劉老師

2023-11-05 14:08:05 881人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

3200×20%計(jì)算的是增加的銷售收入，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占收入的比重是固定的，所以用增加的收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占收入的百分比來(lái)計(jì)算增加的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

或者您也可以這樣來(lái)理解，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占收入的比重是固定的，分母收入增長(zhǎng)了20%，那么分子的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債也要同比例增長(zhǎng)20%的，這樣才能保持百分比不變。因此經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加=基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×收入增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)負(fù)債的增加=基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債×收入增長(zhǎng)率

兩種理解方法的，采用哪種都可以，看您更容易掌握哪種方法。

東方欲曉，莫道君行早！

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