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稅前經(jīng)營利潤和息稅前利潤的區(qū)別是什么？

有何區(qū)別？

資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量 2020-03-14 23:17:54

問題來源：

某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為l萬張，每張債券市價為989.8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。
要求：

（1）計(jì)算當(dāng)年稅前利潤；

稅前利潤=450/（1-25%）=600（萬元）

（2）計(jì)算當(dāng)年利息總額；

2=l+I/600
1=I/600
I=600（萬元）

（3）計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤；

息稅前利潤=600+600=1200（萬元）

（4）計(jì)算當(dāng)年已獲利息倍數(shù)；

已獲利息倍數(shù)=1200/600=2

（5）計(jì)算下一年經(jīng)營杠桿系數(shù)；

固定成本=3000-600=2400（萬元）
邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤+固定成本=1200+2400=3600（萬元）
經(jīng)營杠桿系數(shù)=3600/1200=3

（6）計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資本成本。（★★）

債券年利息額=600×20%=120（萬元）

每一張債券利息額=120/1=120（元）

989.8=120×（P/A，r_d，5）+1000×（P/F，r_d，5）

設(shè)折現(xiàn)率=12%時，

120×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=120×3.6048+1000×0.5674

=999.98

設(shè)折現(xiàn)率=14%時，

120×（P/A，14%，5）+1000×（P/F，14%，5）=120×3.4331+1000×0.5194=931.37

rd=12.3%

債券稅后資本成本=12.3%×（1-25%）=9.23%。

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李老師

2020-03-15 11:09:19 12506人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

??稅前經(jīng)營利潤與息稅前利潤是有區(qū)別的，這里稅前經(jīng)營利潤是不考慮金融損益項(xiàng)目數(shù)額的，而息稅前利潤只是不考慮利息費(fèi)用，所以二者的差別在于考慮的“利息”不同，稅前經(jīng)營利潤考慮的是廣義的利息費(fèi)用，而息稅前利潤考慮的是狹義的利息費(fèi)用，二者是存在差別的。

不存在金融資產(chǎn)損益時，息稅前利潤=稅前經(jīng)營利潤

息稅前利潤=利潤總額+傳統(tǒng)利潤表中的“利息費(fèi)用”

稅前經(jīng)營利潤=利潤總額+管理用利潤表中的“利息費(fèi)用”

假設(shè)不存在利息差異的時候，????息稅??前利潤是等于稅前經(jīng)營利潤的。????

給您一個愛的鼓勵，加油

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