實(shí)體現(xiàn)金流量為何不受資本結(jié)構(gòu)影響？
財(cái)務(wù)成本管理（2023）>巧學(xué)基礎(chǔ)班-陳慶杰>現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型（1）>41分51秒>講義段ID：7568050
實(shí)體現(xiàn)金流等于股權(quán)現(xiàn)金流加債務(wù)現(xiàn)金流號，既然股權(quán)現(xiàn)金流受資本結(jié)構(gòu)影響，為什么實(shí)體現(xiàn)金流反而不受影響？
問題來源：
【答案】BD
【解析】實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資者(包括股東和債權(quán)人)的稅后現(xiàn)金流量，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C是股利現(xiàn)金流量的概念，不是實(shí)體現(xiàn)金流量的概念，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。實(shí)體現(xiàn)金流量通常不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，盡管資本結(jié)構(gòu)可能影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本并進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值，但是這種影響主要反映在折現(xiàn)率上，而不改變實(shí)體現(xiàn)金流量，選項(xiàng)D正確。
劉老師
2024-01-15 19:32:21 2201人瀏覽
這里是有一個(gè)前提的，也就是當(dāng)總資產(chǎn)規(guī)模不變的時(shí)候，實(shí)體現(xiàn)金流量不受資本結(jié)構(gòu)的影響，股權(quán)現(xiàn)金流量受資本結(jié)構(gòu)的影響，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，實(shí)體現(xiàn)金流量代表的是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營賺取的現(xiàn)金流量，實(shí)體現(xiàn)金流量來自于經(jīng)營活動(dòng)，比如說企業(yè)有資產(chǎn)100萬元，企業(yè)的100萬元賺取了50萬元的實(shí)體現(xiàn)金流量，這50萬元的現(xiàn)金流量就是這100萬元賺取的，但是和這100萬元的結(jié)構(gòu)無關(guān)，也就是無論這100萬元中有多少是負(fù)債，有多少是所有者權(quán)益，都與這50萬元的實(shí)體現(xiàn)金流量無關(guān)。因?yàn)閷?shí)體現(xiàn)金流量就是100萬元的資產(chǎn)經(jīng)營賺取的，資產(chǎn)都是一樣的。但是股權(quán)現(xiàn)金流量就不行了，因?yàn)楣蓹?quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量，股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量是分給股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流量，資本結(jié)構(gòu)不同，股東和債權(quán)人得到的現(xiàn)金流量就不同，所以與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)。
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