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為什么可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)沒(méi)有增加新的資本

老師,可轉(zhuǎn)債行權(quán)了不是會(huì)轉(zhuǎn)為股本嗎

附認(rèn)股權(quán)證債券籌資可轉(zhuǎn)換債券籌資 2021-08-03 11:58:58

問(wèn)題來(lái)源：

德威公司是一家基因檢測(cè)企業(yè)，目前正處于高速成長(zhǎng)階段。該公司計(jì)劃發(fā)行6年期限的附認(rèn)股權(quán)證債券進(jìn)行籌資。下列說(shuō)法中，正確的有（　?。?。

A、認(rèn)股權(quán)證可以使用布萊克——斯科爾斯模型進(jìn)行定價(jià)

B、認(rèn)股權(quán)證的持有人行權(quán)時(shí)只是發(fā)行公司報(bào)表項(xiàng)目之間發(fā)生變化，沒(méi)有增加新的資本

C、附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要的目的是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票

D、為了使附認(rèn)股權(quán)證債券順利發(fā)行，其稅前資本成本應(yīng)當(dāng)介于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券市場(chǎng)利率和普通股稅前資本成本之間

正確答案：C,D

答案分析：認(rèn)股權(quán)證不能用布萊克——斯科爾斯模型定價(jià)。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。認(rèn)股權(quán)證持有人在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本，而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)只是報(bào)表項(xiàng)目之間的變化，沒(méi)有增加新的資本。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要的目的是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票（即為了降低利率以及促銷）；可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要的目的是為了發(fā)行股票而不是發(fā)行債券。選項(xiàng)C正確。附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本（即投資者的期望報(bào)酬率）必須處在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發(fā)行公司和投資者同時(shí)接受，即發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的。選項(xiàng)D正確。

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邵老師

2021-08-03 13:35:04 7381人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

可轉(zhuǎn)債行權(quán)時(shí)是會(huì)增加企業(yè)股本等項(xiàng)目的，導(dǎo)致企業(yè)的所有者權(quán)益增加，但此時(shí)只是將負(fù)債轉(zhuǎn)為所有者權(quán)益，是企業(yè)現(xiàn)有總資本之間的轉(zhuǎn)換（債務(wù)資本轉(zhuǎn)為權(quán)益資本），并不會(huì)增加企業(yè)新的資本。

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