如何計算個別資本在企業(yè)總資本中的比重及加權(quán)平均資本成本
老師，這道題中的10000*4.5%以及10000*14%。為什么都用10000乘以，這個10000是什么，麻煩給解答一下，謝謝。
問題來源：
【例題 ? 2016年 ? 計算題】甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款1000萬元，年利率為6%，所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬元，公司計劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費率為2%，發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%，籌資費用率為3%，公司普通股β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮籌資費用對資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。
要求：
（1）計算甲公司長期銀行借款的資本成本；
（2）計算發(fā)行債券的資本成本（不用考慮貨幣時間價值）；
（3）計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本；
（4）利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本；
（5）計算加權(quán)平均資本成本。
【答案】
（1）借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%
（2）債券資本成本=6.86%×（1-25%）/（1-2%）=5.25%
（3）優(yōu)先股資本成本=7.76%/（1-3%）=8%
（4）留存收益資本成本=4%+2×（9%-4%）=14%
（5）加權(quán)平均資本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。
樊老師
2019-12-25 14:26:01 1575人瀏覽
該公司在2015年末長期資本為5000萬元，2016年追加籌資5000萬元，所以在2016年該公司負債總額與所有者權(quán)益總額合計（總資產(chǎn)）為10000萬元。使用負債及所有者權(quán)益各項目的金額除以總額10000萬元，求出的就是各項目占負債與所有者權(quán)益總額的比重，再乘以各自的資本成本，求出的就是該公司的加權(quán)平均資本成本。
加權(quán)平均資本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%
式子中：1000/10000代表的是長期銀行借款占總資產(chǎn)的比重，4.5%是長期銀行借款的資本成本
4000/10000代表的是普通股和留存收益占總資產(chǎn)的比重，14%是留存收益的資本成本也是普通股的資本成本（這里普通股不考慮籌資費用，所以留存收益的資本成本=普通股的資本成本）
2000/10000代表債券占總資產(chǎn)的比重，5.25%是債券資本成本
3000/10000代表優(yōu)先股占總資產(chǎn)的比重，8%是優(yōu)先股資本成本
加權(quán)平均資本成本就是以各項個別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)，對各項個別資本成本率進行加權(quán)平均而得到的總資本成本率。
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