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經(jīng)營杠桿為何反映資產(chǎn)收益波動(dòng)性及資產(chǎn)收益是啥

為什么經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動(dòng)性？怎么理解資產(chǎn)收益？

總杠桿系數(shù) 2025-11-21 16:22:44

問題來源：

例題·多選題·2020年卷Ⅲ

　關(guān)于經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿，下列表述錯(cuò)誤的有（）。

A.經(jīng)營杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動(dòng)性

B.經(jīng)營杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的業(yè)務(wù)量變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率

C.財(cái)務(wù)杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動(dòng)性

D.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的普通股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率

【答案】ABC

【解析】經(jīng)營杠桿，是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益（息稅前利潤）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動(dòng)性，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率的現(xiàn)象。財(cái)務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動(dòng)性，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤、選項(xiàng)D正確。

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