哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

2020年的可持續(xù)增長率是預(yù)計的下年（2021年）的銷售增長率。

如果2021年與2020年相比，可以做到經(jīng)營效率（營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財務(wù)政策（權(quán)益乘數(shù)、股利支付率）不變，同時不發(fā)行新股或回購股票，那么2021年的實際銷售增長率就等于2020年的可持續(xù)增長率，B正確。

可持續(xù)增長率=（營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×利潤留存率）/（1-營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×利潤留存率），2021年與2020年相比，四個比率沒有變化，那么計算出來的這兩年的可持續(xù)增長率自然相等，因此2021年可持續(xù)增長率=2020年可持續(xù)增長率，同時2020年可持續(xù)增長率=2021年實際增長率，所以，2021年可持續(xù)增長率=2021年實際增長率，A正確。

C選項與D選項，2020年的實際增長率，是2020年的銷售收入相較于2019年增長了多少，2020年的實際增長率無從獲得，C和D都不對。

說明：能與2020年實際增長率建立關(guān)系的是2019年可持續(xù)增長率，如果2020年保持2019年的四個比率不變且不增發(fā)不回購股票，那么2020年實際增長率=2019年可持續(xù)增長率。同時2020年與2019年相比，計算可持續(xù)增長率的四個比率不變，可以得出2020年可持續(xù)增長率=2019年可持續(xù)增長率。然后得出2020年實際增長率=2020年可持續(xù)增長率。但題目并沒有說2020年是否滿足這樣的條件，所以2020年實際增長率不一定等于2020年可持續(xù)增長率，自然不一定等于2021年可持續(xù)增長率，D不對。

每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！