問題來源：
【單選題】（2019年）甲、乙公司已進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，股票信息如下：
|
甲 |
乙 |
|
|
最近一期每股股利 |
0.75 |
0.55 |
|
股利穩(wěn)定增長率 |
6% |
8% |
|
股票價格 |
15元 |
18元 |
下列關于甲、乙股票投資的說法中，正確的是（ ）。
A.甲、乙股票股利收益率相同
B.甲、乙股票期望收益率相同
C.甲、乙股票股價增長率相同
D.甲、乙股票資本利得收益率相同
【答案】B
【解析】甲股票股利收益率=0.75×（1+6%）/15=5.3%，乙股票股利收益率=0.55×（1+6%）/18=3.3%，A錯誤；甲股票期望報酬率=5.3%+6%=11.3%，乙股票期望報酬率=3.3%+8%=11.3%，B正確；甲股票股價增長率=甲股票資本利得收益率=6%，乙股票股價增長率=乙股票資本利得收益率=8%，C、D錯誤
樊老師
2021-07-20 15:19:01 5587人瀏覽
勤奮可愛的學員，你好：
資本利得=買賣價差=Pn-Pn-1
資本利得率=資本利得/買入價=（Pn-Pn-1）/Pn-1
g是股利增長率,也是資本利得收益率，股價增長率
這是可以推導得出的
根據(jù)固定增長股利模型可知：
當前股價P0＝D1/（R-g）＝D0×（1＋g）/（R-g）
一年后股價P1＝D2/（R-g）＝D1×（1＋g）/（R-g）
所以：
股價增長率＝（P1－P0）/P0＝[D1×（1＋g）/（R-g）－D0×（1＋g）/（R-g）]/[D0×（1＋g）/（R-g）]
＝（D1－D0）/D0
＝[D0×（1＋g）－D0]/D0
＝g
由此可知：固定股利增長率中的g，可解釋為股價增長率。
資本利得=賣價-買價，具體到某一年中就是年末股價與年初股價的差額，即股價變動額。
永續(xù)固定增長情況下，股價=預期股利/（必要收益率-增長率），必要收益率和增長率是既定不變的，所以股價增長率=股利增長率。
資本利得收益率=資本利得/買價=（年末股價-年初股價）/年初股價=股價增長率=股利增長率。
每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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