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請(qǐng)講解c和d項(xiàng)錯(cuò)在哪了

利率的期限結(jié)構(gòu) 2026-02-04 22:54:19

問(wèn)題來(lái)源：

例·2023多選題

　如果債券收益率曲線呈水平形態(tài)，下列表述中正確的有（）。

A.無(wú)偏預(yù)期理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)保持穩(wěn)定

B.流動(dòng)性溢價(jià)理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)下降

C.市場(chǎng)分割理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)保持穩(wěn)定

D.流動(dòng)性溢價(jià)理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)上升

【答案】AB

【解析】如果債券收益率曲線呈水平形態(tài)，市場(chǎng)分割理論的解釋是各個(gè)期限市場(chǎng)的均衡利率水平持平，根據(jù)流動(dòng)性溢價(jià)理論，長(zhǎng)期即期利率是包含流動(dòng)性溢價(jià)的利率，去掉流動(dòng)性溢價(jià)后的預(yù)期短期利率就會(huì)下降，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

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關(guān)老師

2026-02-05 08:56:05 382人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

選項(xiàng)C：市場(chǎng)分割理論不談“預(yù)期”，它強(qiáng)調(diào)的是不同期限的利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定，債券收益率曲線呈水平形態(tài)，只是不同期限市場(chǎng)的均衡利率恰好持平（這個(gè)恰好持平是由供求關(guān)系決定的），而不是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)保持穩(wěn)定。

選項(xiàng)D：流動(dòng)性溢價(jià)的觀點(diǎn)是長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，按它的觀點(diǎn)，如果市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率上升的話，再加一個(gè)流動(dòng)性溢價(jià)，那收益率曲線一定是上升的，而不是水平的。所以，它說(shuō)“市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)上升”是錯(cuò)的。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！

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