問題來源：
例題·多選題（改）
A.流動性溢價理論的解釋是，市場預(yù)期未來短期利率會下降
B.流動性溢價理論的解釋是，市場預(yù)期未來短期利率會上升
C.市場分割理論的解釋是，市場預(yù)期各個期限債券市場的均衡利率水平持平
D.無偏預(yù)期理論的解釋是，市場預(yù)期未來短期利率會下降
【答案】AD
【解析】市場預(yù)期未來短期利率會上升，按流動性溢價理論對收益率曲線的解釋應(yīng)屬于上斜收益率曲線，選項B錯誤；市場預(yù)期各個期限債券市場的均衡利率水平持平,按照市場分割理論的解釋應(yīng)屬于水平收益率曲線，選項C錯誤。
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丁老師
2025-12-04 17:08:19 835人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
流動性溢價理論認(rèn)為，長期利率 = 預(yù)期未來短期利率的平均值 + 流動性溢價（長期債券的風(fēng)險補償）。
當(dāng)收益率曲線呈 “下斜形”（長期利率 < 短期利率），說明 “預(yù)期未來短期利率的平均值” 足夠低 —— 低到連 “流動性溢價” 都補不回來，所以市場預(yù)期未來短期利率會下降（比如現(xiàn)在短期利率高，預(yù)期之后會跌，平均值就低）。
所以選項 A 的邏輯是對的：下斜曲線→流動性溢價理論下，預(yù)期未來短期利率下降。
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