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到期日股價(jià)40元時(shí)組合凈收益為何是14元

拋補(bǔ)性看漲期權(quán) 2025-09-24 15:16:10

問題來源：

張某購買A公司一股股票，同時(shí)出售一份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為30元。當(dāng)前股票價(jià)格為20元，看漲期權(quán)價(jià)格為4元，到期時(shí)該投資組合的凈損益計(jì)算正確的有（　?。?。

A、當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格為20元時(shí)，該組合凈損失為4元

B、當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格為10元時(shí)，該組合凈損失為6元

C、當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格為30元時(shí)，該組合凈收益為14元

D、當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格為40元時(shí)，該組合凈收益為24元

正確答案：B,C

答案分析：張某構(gòu)建的組合為拋補(bǔ)性看漲期權(quán)，當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格低于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該組合的到期日價(jià)值為股票價(jià)格，組合的凈收益=股票價(jià)格-20+4，選項(xiàng)A該組合凈損益=20-20+4=4（元），選項(xiàng)A錯(cuò)誤；選項(xiàng)B該組合凈損益=10-20+4=-6（元），即凈損失為6元，選項(xiàng)B正確；當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格高于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該組合的到期日價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格，選項(xiàng)D組合的凈收益=執(zhí)行價(jià)格-20+4=30-20+4=14（元），選項(xiàng)D不正確；當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格=執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)多頭方不會(huì)行權(quán)，選項(xiàng)C組合凈收益=30-20+4=14（元），選項(xiàng)C正確。

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