這道題的上下行乘數(shù)為什么不互為倒數(shù)
問題來源：
（2）使用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算該看漲期權(quán)的價(jià)值。
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AI智能答疑老師
2025-07-19 12:40:02 370人瀏覽
您好！在本題中，上行乘數(shù)（價(jià)格上漲比例）為60/50=1.2，下行乘數(shù)（價(jià)格下跌比例）為42.5/50=0.85，兩者相乘結(jié)果為1.02而非1，因此不互為倒數(shù)。這是因?yàn)轭}目給定的價(jià)格變動(dòng)本身不對(duì)稱——上漲到60元和下跌到42.5元并非以當(dāng)前價(jià)格為中心嚴(yán)格對(duì)稱，而風(fēng)險(xiǎn)中性原理直接基于實(shí)際數(shù)據(jù)計(jì)算概率和期權(quán)價(jià)值，并不要求乘數(shù)互為倒數(shù)。這種不對(duì)稱在真實(shí)市場(chǎng)中是合理的，解析中使用的收益率（20%和-15%）也直接反映了這一點(diǎn)。
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