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求內(nèi)在市盈率和本期市盈率時(shí)，何時(shí)乘以（1+增長(zhǎng)率）？

為什么求內(nèi)在市凈率、市銷率、市盈率，要用1+增長(zhǎng)率，內(nèi)在市盈率＝股利支付率/（股權(quán)資本成本－增長(zhǎng)率）內(nèi)在不用×（1+g）呀

相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型 2021-04-17 13:55:49

問題來源：

（1）假設(shè)甲公司未來不發(fā)行股票（或回購股票），保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，計(jì)算2020年末內(nèi)在市盈率、內(nèi)在市凈率和內(nèi)在市銷率；

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李老師

2021-04-17 15:59:58 5483人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

這是公式推導(dǎo)的結(jié)果，看一下市盈率：

本期市盈率=每股價(jià)格/每股收益₀=（股利₁/每股收益₀）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）=[每股收益₀×（1+增長(zhǎng)率）×股利支付率/每股收益₀]/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）=股利支付率×（1+增長(zhǎng)率）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率），所以這里是乘以（1+增長(zhǎng)率）。

而內(nèi)在市盈率分母上是每股收益₁，所以內(nèi)在市盈率=每股價(jià)格/每股收益₁=（股利₁/每股收益₁）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）=（每股收益₁×股利支付率/每股收益₁）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）=股利支付率/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率），所以這里是沒有乘以（1+增長(zhǎng)率）的。

關(guān)于這里主要是記住分母的區(qū)別就很容易理解。因此本期市盈率=內(nèi)在市盈率×（1+增長(zhǎng)率）。

市凈率和市銷率是同樣的原理，這里不再寫推導(dǎo)過程。

您看您可以理解么？若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續(xù)討論，加油~~~~~~~~~~~

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