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自由現金流富裕時提高債務比例為何能抑制過度投資？

選項B，提高債務籌資比例有助于抑制管理層的過度投資行為

能否理解為，提高債務籌資比例就會增加利息的支出，利息的支出需要占用一定比例的資金，所以會抑制經理層的過度投資行為？

資本結構的其他理論 2024-07-04 11:53:59

問題來源：

根據資本結構的代理理論，下列關于資本結構的表述中，正確的有（　?。?。

A、在債務合同中引入限制性條款將增加債務代理成本

B、當企業(yè)自由現金流相對富裕時，提高債務籌資比例，有助于抑制經理層的過度投資行為

C、當企業(yè)陷入財務困境時，股東拒絕接受凈現值為正的新項目將導致投資不足問題

D、當企業(yè)陷入財務困境時，股東選擇高風險投資項目將導致債權人財富向股東轉移的資產替代問題

正確答案：B,C,D

答案分析：在債務合同中引入限制性條款將增加債務代理收益，選項A表述錯誤。關于D選項，企業(yè)陷入財務困境，企業(yè)需要優(yōu)先償還債權人債務，股東很有可能得不到收益，這時股東希望投資高風險項目，高風險高收益，如果項目成功，不但債權人可以得到償付，股東也是可以獲得收益的，如果失敗，債權人則承擔損失，股東同樣得不到收益，對于股東來說投資高風險的項目是有利于股東盈利的，即導致債權人財富向股東轉移的資產替代問題。

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