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為什么債券期限越長，價(jià)值越高？

債券價(jià)值的影響因素 2025-03-31 21:06:55

問題來源：

（多選題）債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報(bào)酬率。以下說法中，正確的有（　?。?/div>

A、如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值低

B、如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值高

C、如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低

D、如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

正確答案：B,D

答案分析：對于平息債券而言，在其他條件相同的情況下，債券償還期限越短，債券價(jià)值越接近面值。根據(jù)票面利率高于必要報(bào)酬率可知債券屬于溢價(jià)發(fā)行，溢價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值高于面值，因此償還期限越短，債券價(jià)值越低，償還期限越長，債券價(jià)值越高，選項(xiàng)A的說法不正確，選項(xiàng)B的說法正確；對于溢價(jià)發(fā)行的債券而言，其他條件相同的情況下，利息支付頻率越高（即債券付息期越短），債券有效年利率越高，投資者得到的利息的現(xiàn)值越高，債券價(jià)值越高，由此可知，選項(xiàng)C的說法不正確；對于平息債券而言，發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值=債券面值×票面利率/利息支付頻率×（P/A，計(jì)息周期折現(xiàn)率，債券期限×利息支付頻率）+債券面值×（P/F，計(jì)息周期折現(xiàn)率，債券期限×利息支付頻率），在票面利率相同且均高于必要報(bào)酬率的情況下，必要報(bào)酬率與票面利率差額越大，意味著必要報(bào)酬率越低，即意味著債券價(jià)值計(jì)算公式中的折現(xiàn)率越低，而在其他條件相同的情況下，折現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越大，選項(xiàng)D的說法正確。

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劉老師

2025-04-01 18:58:55 893人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

當(dāng)票面利率高于必要報(bào)酬率時(shí)，債券屬于溢價(jià)發(fā)行，其價(jià)值高于面值。

長期債券由于償還期限更長，能夠持續(xù)以較高的票面利率支付更多次利息，這些利息的現(xiàn)值總和會(huì)更大。而短期債券雖然每期利息現(xiàn)值可能更高，但支付次數(shù)少，且到期時(shí)面值的現(xiàn)值更接近實(shí)際金額（折現(xiàn)時(shí)間短），導(dǎo)致整體價(jià)值更接近面值。因此，在溢價(jià)情況下，期限越長，債券價(jià)值越高。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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