計(jì)算內(nèi)部收益率時(shí)為何使用4.8元而非5元
老師，請問最后一問算內(nèi)部收益率的時(shí)候，為什么價(jià)格是用4.8元，而不是用5元呢
問題來源：
例·2020計(jì)算題
要求：
（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的必要收益率。
（2）以要求（1）的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的價(jià)值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。
（3）采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的內(nèi)部收益率。
【答案】
（1）甲公司股票的必要收益率R=Rf+β(Rm-Rf)=6%+1.5×（10%-6%）=12%
（2）甲公司股票的價(jià)值P=D/Rs=0.6/12%=5（元）
由于甲公司股票的價(jià)值高于價(jià)格，所以值得購買。
（3）內(nèi)部收益率Rs=D1/P0+g=0.6/4.8=12.5%
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丁老師
2025-07-12 12:55:38 676人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
在計(jì)算股票內(nèi)部收益率時(shí)，我們需要基于當(dāng)前實(shí)際市場價(jià)格來計(jì)算，因?yàn)閮?nèi)部收益率是使投資者未來現(xiàn)金流現(xiàn)值等于當(dāng)前支付價(jià)格的折現(xiàn)率。這里4.8元是甲公司股票在市場上的真實(shí)交易價(jià)格，而5元是第二問中根據(jù)投資者要求收益率估算的內(nèi)在價(jià)值，因此計(jì)算內(nèi)部收益率時(shí)要用4.8元作為P0。
希望老師的解答能夠?qū)δ袔椭鷡
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