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A公司為何僅需向B公司支付Libor浮動利率？

為什么A公司只需要還給B公司一個libor浮動利率呢？這樣B公司不久虧了嗎？因為B公司要支付應(yīng)該 libor+1%的利率呀。為什么要B公司承擔(dān)1%的利率呢

金融互換 2023-09-17 11:03:48

問題來源：

例題

　假設(shè)A、B公司都想借入5年期的1000萬美元借款，A公司想借入與6個月期相關(guān)的浮動利率借款，B公司想借入固定利率借款。但兩家公司信用等級不同，故市場向它們提供的利率也不同，如下表所示：

市場提供給A、B兩家公司的借款利率

	固定利率	浮動利率
A公司	6.00%	6個月期Libor+0.30%
B公司	7.20%	6個月期Libor+1.00%

注：表中的利率均為一年計一次復(fù)利的年利率。

此時A 公司在固定利率市場上存在比較優(yōu)勢，因為A公司在固定利率市場上比B公司的融資成本低1.2%，而在浮動利率市場比B公司的融資成本低0.7%，因此A公司在固定利率市場上比在浮動利率市場上相對B公司融資成本優(yōu)勢更大，這里存在0.5%（即1.2%-0.7%）的套利利潤。A公司和B公司可以通過如下互換分享無風(fēng)險利潤，降低雙方的融資成本：A公司作為利率互換的賣方，按Libor 變動支付B公司浮動利率，獲得B公司支付的6%的固定利率，同時在市場上按6%的固定利率借入借款；B公司作為利率互換的買方，向A公司支付6%的固定利率，獲得A公司支付的Libor浮動利率，同時在市場上按Libor+1%借入浮動利率的借款。A、B兩家公司通過利率互換套利如下圖所示。