企業(yè)融資的重要方式有股權(quán)融資和債務(wù)融資。債務(wù)融資是指企業(yè)通過向個人或機(jī)構(gòu)投資者出售債券、票據(jù)籌集營運資金或資本開支。債務(wù)融資可進(jìn)一步細(xì)分為直接債務(wù)融資和間接債務(wù)融資兩種模式。債務(wù)融資方式,經(jīng)營風(fēng)險比較大,預(yù)期收益較小。
更新時間:2022-12-08 15:01:55 查看全文>>
企業(yè)融資的重要方式有股權(quán)融資和債務(wù)融資。債務(wù)融資是指企業(yè)通過向個人或機(jī)構(gòu)投資者出售債券、票據(jù)籌集營運資金或資本開支。債務(wù)融資可進(jìn)一步細(xì)分為直接債務(wù)融資和間接債務(wù)融資兩種模式。債務(wù)融資方式,經(jīng)營風(fēng)險比較大,預(yù)期收益較小。
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混合并購是指一個企業(yè)對那些與自己生產(chǎn)的產(chǎn)品不同性質(zhì)和種類的企業(yè)進(jìn)行的并購行為,其中目標(biāo)公司與并購企業(yè)既不是同一行業(yè),又沒有縱向關(guān)系?;旌喜①弻κ袌稣加新实挠绊?,多數(shù)是以隱蔽的方式來實現(xiàn)的。在大多數(shù)情況下,企業(yè)通過混合并購進(jìn)入的往往是同他們原有產(chǎn)品相關(guān)聯(lián)的經(jīng)營領(lǐng)域。
橫向并購是指兩個或兩個以上生產(chǎn)和銷售相同或相似產(chǎn)品公司之間的并購行為。橫向并購對企業(yè)發(fā)展的價值在于彌補(bǔ)了企業(yè)資產(chǎn)配置的不足,由于規(guī)模效應(yīng)而使生產(chǎn)成本降低,提高了市場份額,從而大大增強(qiáng)了企業(yè)的競爭力和贏利能力。
企業(yè)并購活動中,并購支付是實現(xiàn)交易的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié),關(guān)系到并購雙方的利益。并購支付方式指并購公司為了得到對目標(biāo)公司的控制權(quán)采用的支付方式,即并購公司拿什么來換取對目標(biāo)公司的控制權(quán)。
股權(quán)收購合同是企業(yè)并購履行的主要依據(jù),通常由收購方律師起草,然后遞交被收購方律師修改,在經(jīng)過數(shù)次談判后,由雙方律師共同將談判結(jié)果納入?yún)f(xié)議中,最后由交易雙方審定并簽署。
并購套利簡單來說,就是當(dāng)一家公司提出要收購另一家公司時,收購價會高于市價,這時買進(jìn)被收購公司的股票,當(dāng)并購?fù)瓿蓵r就能賺取價差。收購的方式可以是現(xiàn)金收購,也可以是以股票方式收購,也可以是現(xiàn)金股票混合甚至是搭配其他種類的證券。并購套利策略以合并和收購公告期股票價格上升的非有效性為前提。
前期準(zhǔn)備階段。企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定并購策略,初步勾畫出擬并購的目標(biāo)企業(yè)的輪廓,制定出對目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)。
并購策略設(shè)計階段?;谏弦浑A段調(diào)查所得的一手資料,設(shè)計出針對目標(biāo)企業(yè)的并購模式和相應(yīng)的融資、支付、財稅、法律等方面的事務(wù)安排。
談判簽約階段。確定并購方之后以此為基礎(chǔ)制定并購意向書,作為雙方談判的基礎(chǔ),并就并購價格和方式等核心內(nèi)容展開協(xié)商與談判,最后簽訂并購合同。
并購決策階段;并購目標(biāo)選擇;并購時機(jī)選擇;并購初期工作;并購實施階段;并購后的整合并購雙方達(dá)成一致意見并簽署合作協(xié)議后,就會進(jìn)進(jìn)到實質(zhì)性的重組階段。
并購流程及其基本內(nèi)容
一、制定并購戰(zhàn)略規(guī)劃
企業(yè)開展并購活動首先要明確并購動機(jī)與目的,并結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和自身實際情況,制訂并購戰(zhàn)略規(guī)劃。并購戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容包括并購需求分析、并購目標(biāo)的特征、并購支付方式和資金來源規(guī)劃、并購風(fēng)險分析等。企業(yè)有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)并購戰(zhàn)略規(guī)劃,通過詳細(xì)的信息收集和調(diào)研,為決策層提供可并購對象。比如,多元化戰(zhàn)略——混合并購;一體化戰(zhàn)略——縱(橫)向并購。
二、選擇并購對象
選擇并購對象是一個必須經(jīng)過的環(huán)節(jié),也是并購的重要環(huán)節(jié)。具體包括選擇并購的行業(yè)和選擇目標(biāo)企業(yè)兩個方面。
三、發(fā)出并購意向書
申請:企業(yè)可以向銀行各級對公營業(yè)機(jī)構(gòu)提出并購貸款申請;
擔(dān)任并購財務(wù)顧問參與前期盡職調(diào)查:銀行將結(jié)合企業(yè)的貸款申請,安排專業(yè)團(tuán)隊就并購交易結(jié)構(gòu)、目標(biāo)企業(yè)相關(guān)情況等方面進(jìn)行盡職調(diào)查;
融資方設(shè)計:根據(jù)企業(yè)的并購貸款需求和前期盡職調(diào)查結(jié)果,提出融資方和相應(yīng)貸款條件;
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管理學(xué)博士、會計學(xué)教授。治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn),優(yōu)雅博學(xué)。自“輕松過關(guān)”系列圖書創(chuàng)始以來,一直編著財管相關(guān)科目。
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